CFA一级考试内容广泛，为初涉金融知识的**步。全而广泛的考核方法，令许多非金融背景考生措手不及。在知晓一级考试的结构知识点和考试比重之后，考生也应根据自身的情况，调整好各科目的复习时间。掌握好全面的基础知识，为备战CFA一级考试更加一分底气。

　　CFA一级考试各科目考试比重和难度比重：

　　1 数理方法（比重12%，难度B）

　　2 经济学（比重10%，难度B-）

　　3 财务报表分析（比重20%，难度E）

　　4 公司金融（比重8%，难度C）

　　5 投资组合管理（比重5%，难度C+）

　　6 权益投资（比重10%，难度C+）

　　7 固定收益证券（比重10%，难度C+）

　　8 衍生品投资（比重5%，难度D）

　　9 其它类投资（比重5%，难度E）

　　10 道德（比重15%，难度D）

　　CFA一级考试难点总结：

　　在一级考试中，经过参加过CFA考试学员总结：其中难点不乏各种计价方法，LIFO和FIFO，2个lease，资本化和费用化，回购和分股利，折旧和摊销，存货，无形资产，长期资产revaluationmodel，折旧方法，taxrate的变化，折价和溢价债券，fundedstatus，几种改变现金流的方法，3种security的会计处理，GAAP和IFRS的区别，这些都是财报的重中之重，在做题和考试当中也需要常常把这些东西的变化和替换与财报上的科目和比率的变化联系起来。

　　CFA一级考试概念：FIFO、LIFO的基本概念：

　　FIFO真实反映了存货价值，对B/S更适用。LIFO真实反映了COGS，对I/S更合适。

　　两种方法的差异是考试重点。假设存货价格上升（inflation）且存货数量稳定或上升，LIFO将导致生产成本上升，所得税下降，现金流上升，净利润（税前&税后收益）下降，期末存货余额。简而言之，明确LIFO计价下，生产成本和现金流是存货价格同向变化，其他指标反向变化。FIFO的各项影响是与LIFO相反。

　　考生应该明确认识存货价格上升时，LIFO因COGS较高而享受taxadvantage，以低估存货资产作为代价。而一旦收入不佳，还可以采用LIFOliquidation遮掩颓势，其舞弊原理在于使用老久存货降低COGS，从而操作netincome上升，粉饰损益表。存货价格上升时，FIFO因COGS较低同事唱红B/S,I/S表，即使近期存货成本上升短期内也不一定影响I/S表美观，但长期可能悄悄将利润掏空。

　　考生要从时点、持续经营的会计期间的角度比较和理解LIFO和FIFO的财务影响，到底谁才是真正的保守计量存货方式，洞穿存货计价这点事儿。

 

　　接下来，为大家解析下CFA一级考试另一个考点：资本资产的定价模型。资本资产定价模型研究的重点在于探求风险资产收益与风险的数量关系，即为了补偿某一特定程度的风险，投资者应该获得的报酬率溢价。

　　当然，模型在应用过程也有自身的假设，首先，它假设所有投资者都按马克维茨的资产选择理论进行投资，然后，假设所有人都是理性人，他们对期望收益、方差和协方差等的估计完全相同，******，该模型还假设投资人可以自由借贷。

　　基于这样的假设，资本资产定价模型成为俄重要的资产估值模型之一，通过这个模型，投资者可以计算出某项资产的资产成本，即公司普通股的必要回报率。

　　用来估计公司资产成本的方法主要有三种，除了资本资产定价模型(CAPMapproach)之外，还有股利贴现模型(Dividenddiscountmodelapproach)和债券利率加上风险溢价模型(Bondyieldplusriskpremiumapproach)。同样是估计资产成本，它们的计算方法各不相同。

　　【资产估值方法】

　　1.资本资产定价模型：kce=RFR+β[E(Rmarket)-RFR]

　　2.股利贴现模型：kce=(D1/P0)+g

　　3.债券利率加上风险溢价模型：kce=风险溢价+公司长期债券利率
　    看完了上述的讲解概念，考生是否也已有些基础概念？可以通过做练习题来巩固自己的知识点概念。