但是路漫漫其修远兮,接下来迎接大家的将会是一个挑战自己极限的CFA®二级.大家都通过了一级考试,想必对于一级的概念以及框架,都还会大体的记的.事实上一级的知识点难度是比较低的,虽然题量特别的大,上午下午加起来有240道题,但是每一道题目,不需要你花太多的时间去思考,基本上是只要你复习到了这个知识点,并且在考场当中回忆起来,基本上都可以做出来.
但是CFA®二级和一级会有很大的不同,首先二级考试的形式是一个小短文,下面挂6个题目,上午考是10个case,下午也考10个case.所以对于大家来说,英文的好坏足以影响你对于二级的审题速度和精确度.
其次CFA®二级的题目多半不可能直接不饶弯子就让你得出答案,都会有一些内在的陷阱,很多情况下,你会很容易的得出答案,而且会非常自信的感觉自己是做对了,但实际上是掉到陷阱里面去了.
所以CFA®二级注重于必须要注重于知识点的深度而不是知识点的广度,只要上课时老师强调过非常重要的知识点,必须要全部掌握,不能模棱两可,要板上钉钢钉.对于CFA®一级的很多知识点,就算你没有完全的掌握,实际也不影响你考试选出正确的答案,甚至有些题猜一猜凑一凑就出来了.但是二级千万不能抱着这种态度,而且特别是另类投资,衍生产品,投资组合,这些很多在一级可能被大家放弃的课程,在二级都要非常的重视,如果这一年CFA协会突然加重这些科目的比重,那么你如果放弃掉的话就会大大增加你不过的可能性了.
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这里大家可能会感到有些困惑,难道CFA®二级的各科目权重是不确定的吗?
确实如此,每一门科目都只有一个**与最小比率,有一年另类投资比例增加到10%,不通过的比率就增加了5%百分点.所以希望大家要对每一门都加以重视.我给出了一个CFA®二级的复习计划,仅供大家参考.
现在差不多是年前的******一段时间,大家千万要抓紧,因为这是你******可以无忧无虑的复习时间了,先在最最空的时候复习道德,对于CFA®二级的道德,会继承一大部分一级的内容,所以一级的各个准则,到了二级不能忘记,对于道德的复习,没有走捷径的可能性,只有一步一个脚印.主要是handbook中的例子一定要多多关注,特别是新加出来对于网络资源问题的探讨,格外的重要.其次是ROS这一块,是二级独有的考点,也必须要加以关注.而且道德是贯穿
CFA®一级,二级,三级所有级别的,分值不低,如果拿不到B以上,很有可能这次CFA®考试就要fail掉了.
第二门是数量分析,二级的数量分析主要考察一些与线性回归有关的知识,还有一些计量经济学的初步,比如时间序列模型,和均值回归,随机游走等等.CFA®二级数学,是典型的一门难学好考的科目,看似知识点很复杂,实际上特别的固定,只要了解出题的几个方向,这门课是非常容易拿到A的.
第三门是财务报表分析,这一门也是CFA®二级里面最最难的一门,难度高出其他几门很多.但是相比于前几年,大家还是算比较幸运的,因为有很多一级延续到二级的知识点,都被删除了,比如存货的后进先出和先进先出法,以及我们一级最最头疼的租赁和债券的做账.所以2017年的知识点就更加的固定了,而且对于一级没有学好的兄弟们也带来了一个福音.主要要掌握好这几个个重点,**个就是财务报表的合并,第二个就是养老金做账,第三个就是外币会计,还有一小部分财务报表的质量评价.其中养老金和外币会计及其复杂,需要大家反复的琢磨与推敲.******一部分财务报表质量又考察了整个你对与会计的理解和剖析,所以希望大家要在财务上面花大量的功夫,至少要30%甚至更多的时间在这上面,每年在这里失败的同学,实在是太多了.
第四门是股权投资,在CFA®二级里还有一个和财报比肩的一门及其重要的科目就是股权投资,在一级里面,讲的大都是一些概念性的东西,换句不好听的话,就是一些虚的东西,但是CFA®二级,他会考察你实的东西,其实很简单,就是考察你如果对于各种金融资产进行估值.所以其中有大量的复杂计算,和各种现金流的估计,其中还会涉及到许许多多一级财报的知识,主要是三张报表的勾记关系和BASE法则的运用.希望大家在目前的一段空闲时间,能够再把一级的东西,稍加回顾一下,这样会对你整个框架有很强的了解.因为二级主要就是考察计算,所以在这里大家也要多做练习题,避免在考场上由于紧张而导致计算频频出错的窘境.最近几年还新增了一个用EXCEL报表进行公司股票的估值,这里课堂上也会有比较清晰的讲解.
第五门是公司理财,这一门是大家往往最容易小看的一门,事实上,这一门的计算难度绝对不亚于第四门股权投资,很多同学都在这里会出现重大的失分,这里需要注意.其实这一门的知识点也非常的固定,我们要做的就是,不断的做题做题再做题.很多这一门中经典的习题,可以反复的去做,只要多做一遍,考试作对的可能性就会大一些.很多同学反映在这一门中,公式都知道,就是算不对,而且ABC三个选项都和自己算出来的不符.希望能够引起大家的重视.
第六门是经济学,CFA®二级的经济学主要考察一些三角套汇,和各种评价公式.还有柯布道格拉斯方程,以及一些学派对于经济增长的理解,其中包含短期与长期,资本可以自由流动与不可自由流动.这类知识比较系统,可以用一个绳子把整个珍珠项链全部串联起来.也是典型的一门难学好考的科目.每年考点十分固定.
第七门另类投资,这一门非常的奇特,很多同学都是从一级一路放弃到三级,但是这一门实际上是大家前进道路中的拦路虎,本身这一门学科notes编写的有些许问题,大量的错误导致大家无法非常简单的理解这门学科,其中的估值与计算的模型难度和数量也不亚于股权分析,而且今年有加了三级才要求的大宗商品投资,让这一门课在2017年2个CASE的概率又大了许多.
第八门投资组合,这一门在二级中被称之为艺术,大家知道这门课程到了三级会有50%的比重,难度及其巨大,是三级的**头,现在的二级投资组合,越来越倾向于与三级接轨,因此这里会有大量的新知识点,这些知识点,与以往的二级有重大改变,其中包含多因素模型,市场跨期理论,对于选股和择时更深一步的理解,还有对于业绩的归因问题.今年还多加了高频交易策略,让原本一级就有很多同学没学好的情况下,更加面临着严峻的挑战.这一门也是大家需要重点关注的一门.
第九门衍生产品,这一门我认为是仅有的几门和一级相关的科目,这一门计算非常多,但是大多数是承接于一级概念的基础上,如果一级衍生产品基础打的比较好的同学,对于二级来说也会更加得心应手一些.
第十门固定收益,CFA®二级的固定收益也有非常重大的改变,重要在于对利率期限结构的探讨,和信用违约互换的理解,但是今年减去了一个非常难的MBS部分,所以总体上来说,今年的固定收益是简单了不少.
总结一下我们CFA®二级必须要重点加以复习和关注的科目.
财务报表分析 股权投资 投资组合 这三门是难学又难考的科目.
CFA®二级我建议这样复习,自己先看把notes看起来,CFA®二级的notes编写的非常好,是**手的复习材料,然后再加上这边的课程,双管齐下,但是我建议课程至少听两边,原因我就不在重复了,大家自己听了两遍之后就会清楚自己到底在这第二遍的复习中,会理解多少知识点.后期会对前期的知识点有所遗忘,这里大家可以看我们的讲义,也可以看notes.或者在群里问.一定能够帮助大家解决绝大多数问题的.如果还不懂,只有再查询原版书.这样一轮下来,对于二级会有一个非常深刻的理解.
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